近日，有专家表示，受电力行业总体利润水平低、发电企业负债率过高、火电投资大幅下滑、煤电价格矛盾导致电力供需紧张局面持续存在等因素影响，我国电力行业可持续发展能力出现下降态势。

电力行业总体利润水平低

数据显示，自2002年以来，我国电力行业盈利水平逐步下滑，2009年总资产利润率1.9%，远低于煤炭行业9.3%、石油行业12.8%的水平。2008年以来，五大发电集团火电厂累计亏损600多亿元，而煤炭企业神华集团2010实现净利润468亿元，净资产收益率14.8%，是五大发电集团最好水平(华能)的3倍。2002年以来电力行业总资产利润率与石油、煤炭行业之间的差距日益拉大，煤电价格机制不顺，导致电力行业利润向煤炭行业转移。

“因为电力具有公共产品的属性，所以不是特别合适跟其他行业比较利润水平。”清华大学电机系学委会主席夏清教授表示，“但我觉得‘电力行业可持续发展能力正在持续下降’这一观点是很有道理的。”

发电企业负债率过高

2011年中央五大发电集团平均资产负债率为85%，而神华、中煤两大煤炭集团资产负债率仅为40%。

据了解，五大发电集团2003年至2010年期间总资产年均增加达到24.61%，超规模投资导致2003年至2006年资产负债率快速攀升。“各大电力企业在努力加大投资做大企业规模，所以会出现一些资产负责率提升的问题，”夏清认为，“电力企业的投资虽然只是企业个体的行为，但这的确提升了我国电力装机水平和发电能力，这种外部经济性是非常明显的。要是没有电力企业的扩张，我国电力的供应也将难以满足。”

但受超规模投资和近期火电亏损的共同影响，2008年以来火电企业资产负债率已远超出资产安全水平。

浙江省湖州市电力行业协会办公室副主任卢炳根表示：“国际上公认的企业资产负债率的警戒线是70%，而目前五大电力集团负债均已超过了警戒线。”

过高的资产负债率将使得发电企业融资困难，面临信贷规模降低、融资成本升高、企业资金链断裂的风险。夏清表示，“目前电力企业负债率过高，挣100块钱，还银行85块，这对电力企业来讲是非常困难的。虽然电力行业国家在控制，但银行作为一个企业，其目标也是为了盈利，所以将来火电贷款会比较困难。”

显然，过高的负债率有害于电力企业的健康发展，对电力行业可持续发展来讲无疑也构成了巨大威胁。

火电投资大幅下滑

受火电亏损、资金限制等原因，近来我国火电项目在建规模普遍下降，一些已核准的火电项目推迟开工或投产。数据显示，火电投资自从2005年以来已连续6年同比减少。其中，2011年火电投资仅为2005年的46.4%，同比锐减26%，而今年上半年火电投资同比再次下降16.8%。

“一方面是目前风电、水电、太阳能等新能源的兴起客观上挤占了火电的份额。另一方面则是长期的亏损使得发电企业对于火电投资的积极性不高。”卢炳根认为。

“但不管现在经济多么低迷、电力需求增速怎么下降，从电力需求量总体水平来讲，需求量始终是在增加的，电力需求的担子是越来越重的。”夏清认为。

“火电投资大幅下降，势必会影响未来我国的电力供给，我们非常担心这一点。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强对《中国能源报》记者表示。

煤电价格矛盾持续存在

去年我国部分地区持续出现电荒，原因之一是火电厂缺煤停机，此外部分地区火电厂单位燃料成本已超过标杆电价，电厂发电意愿降低，电煤库存不足，电厂无力购买煤炭。

而如今，情况则发生了“天翻地覆的变化”。电厂煤炭库存不断增加、港口煤炭积压等消息频繁传出，煤炭价格一降再降。其中最新一期的环渤海动力煤价格指数显示(报告周期8月1日至8月7日)，环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收626元/吨，低于电煤最高限价水平175元/吨。

“目前浙江湖州当地入厂的5000大卡的煤价，由去年同期的870元左右降至目前的530元左右。”卢炳根说。

业内认为，煤炭不仅卖给火电企业，也卖给工业等其他企业，目前因为经济下行，导致各类企业的需求普遍下降，这使得煤炭市场呈现出了“买方市场”的特征。

“不论煤炭价格迅速高企还是迅猛下跌，都只是煤炭、电力市场的一种震荡，从一个极端发展到另一个极端而已。”夏清认为，“因为‘市场煤计划电’这一根本矛盾没有解决。”

有专家对记者表示，“虽然电力具有公共产品的性质，关系到千家万户，但石油 天然气也是关系到千家万户的，虽然此前石油价格的上涨极大推动了CPI的上升，但政府还是在努力推动石油定价机制市场化改革，然而目前电力行业还是几乎靠政府独自来管理控制。”

“由于本质上的‘市场煤计划电’问题的存在，以及目前火电投资在大幅下滑，我国电力行业的可持续发展能力的确存在很大问题。”夏清说。